【川财研究】企业盈利回升明显，周期行业继续向好

策略：四季度企业盈利回升态势明显，周期性行业继续向好

根据已披露数据，A股17Q4净利润增长达53%，大幅高于三季度。其中，几乎完全披露的中小板17Q4净利润增长40%，而17Q1、17Q2、17Q3的业绩增速分别为26.7%、23.2%、23.3%，中小企业板业绩拐头向上态势十分明显。从行业角度来看，周期性行业盈利表现继续向好。披露度相对较为充分的行业中，有色、机械、建材、化工等行业盈利增速较三季度继续提升；成长板块中，通信、计算机行业业绩较优。非银金融、国防军工等表现相对较差。

地产：南京推进住房租赁市场发展，关注长租公寓主题

21日，在南京两会上，南京市代市长蓝绍敏在该市政府工作报告中提出，南京要进一步加大租赁住房建设和住房租赁市场的发展，保证租赁房供地占住房供地比例达到30%以上。2018年首月多地政府推出租赁住房用地，上海市2018年首次土地出让即选择位于青浦、崇明及宝山等地的3宗租赁地块，成交总价约为5.38亿元。深圳公告挂牌出让的4宗居住用地中有3宗用于建设全年期自持租赁住房。南京挂出5幅租赁住房用地，实际出让面积16.79公顷，预计可建设租赁住房38.52万平方米。
“只租不售”宅地在各地大力推行凸显出政府发展房屋租赁市场的决心。这背后，不仅是土地出让方式的调整，也对开发商提出了更高要求。自持宅地的开发商，不仅要有强大的低成本融资能力，还必须有持有物业的运营管理能力，A股中的长租公寓主题仍值得关注。相关标的为世联行、万科A、招商蛇口。

家电：白电龙头股大幅反弹
22日，家电板块涨幅5.92%，相较上证综指上涨的0.39%上浮5.54个百分点，在28个行业中涨幅排名第1。个股方面，涨幅前三的股票分别是四川九洲、格力电器和青岛海尔，涨幅分别为10.08%、10.01%和8.13%。
当日家电板块整体走势稳定向上，其中白电龙头股涨幅最大，格力电器、青岛海尔、美的集团、老板电器等涨幅均超过5%。主要原因是在上周板块连续大跌后的修复。此外，2017年12月后各地积极开放人才引进战略，房地产需求持续释放，对后期家电消费需求有直接拉动作用。

银行：巨额罚单降温银行板块
22日，银行板块下跌0.97%，在28个行业中涨幅排名第28。板块内，涨幅前三的股票是招商银行、光大银行、工商银行，涨幅分别为1.91%、0.9%、0.7%，跌幅前三的股票为无锡银行、江阴银行、常熟银行，跌幅分别为6.11%、5%、4.08%。
本月税收高峰期已过，市场流动性趋于缓和，资金面短期利率多数回调。周五，四川银监局依法查处浦发银行成都分行违规发放贷款案件，共罚没4.62亿元，相关责任人也被处理。同一天，青岛银监会对邮储银行、建设银行、农业银行、中信银行、青岛银行、青岛农商银行相关支行就违规展业等也开出了多张罚单，单日惩罚范围覆盖了所有银行大类，体现了银监会下大力气整顿银行各种乱象的决心。受此影响，市场投资情绪趋于理性，多只农商行个股出现调整。