【川财研究】 大数据板块继续存在高弹性投资机会
宏观策略
短期风险资产情绪恢复，但资金面并未好转。（1）最近几个交易日发达国家股市、新兴市场股市（包括A股）、能源、工业金属等普遍上涨，市场风险资产情绪得到一定程度修复。（2）从美国数据来看，美元和风险资产同步上涨，投资者信心创出新低，处于半年线趋势以上的股票数量也处于历史极低区间，显示过度悲观后的修复是主导风险资产上涨的主要因素，而非资金面的驱动。（3）对中国来说，上周新增投资者数量大幅下降至19.93万人，远远低于峰值时的164.4万人；融资余额也已经跌破1万亿的水平，去杠杆的趋势依然延续。（4）李克强达沃斯论坛讲话再次传递稳定态度，有助于缓解市场情绪，短期反弹可能持续；但在资金面压力仍在、海外风险并未真正消除的背景下，中期市场底部仍需要时间形成。
行业公司
大数据板块继续存在高弹性投资机会。本周大数据板块出现触底反弹，主要受近期国务院《促进大数据发展行动纲要》发布事件刺激。在经济增速下滑的背景下大数据板块是为数不多的亮点行业，不仅符合政策引导方向，也是国家产业结构调整升级的重要受益部分。从需求来看，国家将从中央到地方加大对大数据的预算投入，行业容量即将爆发；从供给来看，政府是大数据的主要沉淀地，政府数据的打通、公开，将在供给层面激发行业资源。建议关注1）拥有强大数据智能分析能力的东方国信、拓而思，2）在特定行业数据方面积淀深厚的华宇软件、千方科技，3）计算软硬件国产化的标的天玑科技。
短期风险资产情绪恢复，但资金面并未好转。（1）最近几个交易日发达国家股市、新兴市场股市（包括A股）、能源、工业金属等普遍上涨，市场风险资产情绪得到一定程度修复。（2）从美国数据来看，美元和风险资产同步上涨，投资者信心创出新低，处于半年线趋势以上的股票数量也处于历史极低区间，显示过度悲观后的修复是主导风险资产上涨的主要因素，而非资金面的驱动。（3）对中国来说，上周新增投资者数量大幅下降至19.93万人，远远低于峰值时的164.4万人；融资余额也已经跌破1万亿的水平，去杠杆的趋势依然延续。（4）李克强达沃斯论坛讲话再次传递稳定态度，有助于缓解市场情绪，短期反弹可能持续；但在资金面压力仍在、海外风险并未真正消除的背景下，中期市场底部仍需要时间形成。
行业公司
大数据板块继续存在高弹性投资机会。本周大数据板块出现触底反弹，主要受近期国务院《促进大数据发展行动纲要》发布事件刺激。在经济增速下滑的背景下大数据板块是为数不多的亮点行业，不仅符合政策引导方向，也是国家产业结构调整升级的重要受益部分。从需求来看，国家将从中央到地方加大对大数据的预算投入，行业容量即将爆发；从供给来看，政府是大数据的主要沉淀地，政府数据的打通、公开，将在供给层面激发行业资源。建议关注1）拥有强大数据智能分析能力的东方国信、拓而思，2）在特定行业数据方面积淀深厚的华宇软件、千方科技，3）计算软硬件国产化的标的天玑科技。