香港证券市场概览

1.1.1        香港证券市场的主要情况如何？

香港的证券交易最早见于19世纪，1891年便出现了第一家正式的交易所。香港经济的快速发展，促成了另外三家交易所于20世纪60年代末、70年代初相继成立，四家证券交易所更于1986年合并成为香港联合交易所有限公司。联交所与香港期货交易所其后于2000年前实行股份化，于2000年3月6日与香港结算合并于单一控股公司香港交易及结算所有限公司旗下，并在同年6月27日以介绍方式在联交所上市，成为世界首批上市的证券交易所之一。

按市值计算，香港交易所是全球最的交易所集团之一。香港交易所经营证券和衍生产品以及相关的交易及结算服务，上市证券品种丰富，包括现货、期货和期权交易等市场，也是香港上市公司的前线监管机构。集团的全资子公司还包括全资控股的世界首屈一指的金属交易所－－伦敦金属交易所（London Metal Exchange，LME）。

投资者通过港股通交易的证券是在香港交易所旗下联交所上市的证券。

香港股票市场是全球重要的股票市场之一，截至2016年6月底，港股总市值约23万亿元港币，全球排名第8位。香港上市公司共有1902家（包括主板和创业板），2016年1月-2016年6月底 ，日均成交额约657亿元港币。截至2016年6月 30日，在香港上市的中国内地企业966家（包括152家红筹公司、231家H股公司及583家民营企业），上市公司总数占比达到51%，总市值及成交金额约占整体市场的70% 。

H股公司：指在中华人民共和国境内注册成立并获得中国证券监督管理委员会批准到港上市的公司。

红筹股公司：一般指在海外注册，经国资委/发改委批准注入国有资产的上市公司。如：中移动、中海油、中信股份等。

民资股公司：泛指境内民营企业。很多通过股东在境外注册离岸公司，该离岸公司以现金收购或换股方式取得境内企业原股东持有的全部股权，以境外公司作为上市公司主体在香港实现上市。

投资者可登录港交所网站，查询“香港交易所每月市场概况”栏目获得每月市场的最新信息。

http://www.hkex.com.hk/chi/stat/statrpt/mkthl/markhighlight_c.htm

1.1.1        香港上市公司的行业分布如何？

截至2016年6月30日，香港股票市场共有1902家上市公司，总市值约23万亿元港币，2016年1月-2016年6月底 ，日均成交额657亿元港币。按照上市标准分，香港股票市场分为主板和创业板两个板块，不论从上司公司数量、总市值，还是从日均交易额来看，主板均处于主导地位。

按2016年6月底数据，香港主板的平均市盈率约10倍，2015年主板整体市场的股息收益率约为3.7%，主板上市公司中，消费、金融类上市公司数量占比为46%，市值占比45%。

1.1.2        港股通标的公司有何特点？

按照2016年8月16日的《联合公告》，港股通标的约涵盖417只合资格股票(对比现有沪港通下的港股通为318只股票)，新增“市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股”及“同时于深圳和香港上市的A+H股”。

合资格恒生综合小型股指数的成份股约105只，按照全球行业分类系统（GICS）的行业分类，分布在35个行业中，分布较为分散，截至2016年6月30日收盘平均市值约89亿元港币，平均市盈率19.5倍（剔除盈利预测为负的股票），平均股息收益率2.69%。

1.1.3        香港市场具有哪些主要特征？

香港股票市场分为主板和创业板两个层次，2014及2015年度，其中主板居于主导地位，主板中，金融行业的市值占比高达28%，为市值占比最高的行业，消费类公司数量约36%，为数量最多的行业。油气服务、金融业特色公司（如交易所、资产管理公司等）、可选消费（如电影与娱乐、专卖店、博彩、餐饮等）、电信和科技（电信公司、互联网与软件）等行业也占比较大。

香港证券市场的投资者结构十分均衡。大约50%的成交额来自机构投资者，当中来自海外的机构投资者成交占逾一半，另一半来自香港与中国内地的机构投资者。香港证券市场有30%的成交额来自个人投资者，其中三分之二来自香港，另有20%的成交额来自本地经纪的自营交易。（来源：2014/2015现货市场交易研究调查）

1.1.4        香港市场对投资者有哪些吸引力？

一般来说，香港市场整体估值水平较低，截至2016年6月，香港主板公司平均市盈率约为10倍，和全球其他主要市场相比，处于估值洼地。纵向比较而言，恒生指数的市盈率和市净率水平均处在历史低位区域。

香港上市公司具有高分红的传统，派息率及股息收益率较高；2015年主板整体市场的股息收益率约为3.7%，恒生指数的10年平均派息率达到35%。

香港上市公司来源于全球26个不同的国家和地区，其中不乏全球知名的优秀企业。

投资者参与港股通投资，可以有效地进行多元化资产配置和管理。

港股通参与方式方便快捷，投资者可以直接使用深港通下的港股通账户进行交易，而无须去香港开户，简捷高效。

港股通投资者直接以人民币与证券公司进行交收，避免人民币出入境的不便，且不受每人每年5万美金的结汇、换汇额度限制。

1.1.5        香港市场的主要监管机构及投资者教育是怎样的？

香港证监会作为独立的法定机构，根据香港《证券及期货条例》全面监管整个市场，监管对象包括香港交易所及其附属公司(包括联交所及香港期货交易所有限公司及相关结算所)、金融中介人士(例如包括交易所参与者在内的证券公司、保荐人、股份过户处、基金经理及投资顾问)以及投资者。有关收购、股份回购及私有化等上市公司事宜和内幕交易、操纵市场等违法行为，由于可能涉及投资者的行为，均由香港证监会负责事中监管和事后检控。

作为上市公司的前线监管机构，联交所根据《上市规则》监管上市公司和董事的合规情况（例如是否及时进行信息披露、是否按规定召开股东大会等），但无权监管投资者行为。

    香港证监会附属的香港投资者教育中心（HKIEC）通过提供全面、可靠及客观公正的金融理财信息、工具和教育资源，帮助公众掌握金融理财所需的知识和技巧，从而做出正确的财务决定，并能妥善管理自己的财富。（投资者可通过以下网站了解香港投资者教育中心的情况http://www.thechinfamily.hk/web/iec/tc/）