【川财研究】金融开放，结构性影响为主
宏观：CPI数据大幅下行
4月11日，国家统计局公布数据显示，3月CPI同比增长2.1%，预期2.6%，前值2.9%；3月PPI同比增长3.1%，预期3.3%，前值3.7%。
原油价格带动PPI继续下行。生产资料指数全线回落，采掘工业、原材料工业、加工工业价格同比较2月分别回落1.4、0.8、0.5个百分点至5.0%、5.1%、3.7%，受节后高库存压制，黑色金属相关价格水平均表现较为疲弱，同时在贸易战刺激下石油相关产品价格涨幅亦有所收窄。
食品项快速回落。本月CPI同比2.1%，较上月回落0.8个百分点，同时环比-1.1%，为自1997年7月以来最大环比跌幅。食品项方面，本月食品项CPI同比上涨2.1%，涨幅较上月大幅下降2.3个百分点。
非食品项波动超出季节性。本月非食品项目同比涨幅2.1%，较上月回落0.4个百分点，这也创下2009年以来春节后最大回落幅度。分项来看，医疗服务价格同比6.8%，创8个月以来新低，医改一次性冲击逐步消退，同时旅游价格同比、环比均出现大幅下跌。总而言之，从CPI回落力度情况看，本次下行已经远远超过春节因素后的正常调整，或许暗示终端消费需求弱于市场此前预期，当然这还需要进一步的数据进行验证。
石化：关注石油产业链投资机会
伊拉克将成立国家石油公司，以及禁止库尔德地区原油出口，并且沙特希望提高油价到80美元、联合国调查叙利亚使用化学武器等因素共同推动布伦特原油价格大幅上涨超过71美元/桶，达到4年来高位。受油价上涨及贸易战风险减弱的影响今日石化板块大幅涨幅，其中上游勘探开发类的公司涨幅最大。若今日晚间EIA原油库存数据延续上周大幅下降的趋势，油价得到库存下降的支持有望继续上行。我们推荐贝肯能源和中国石化，公司业绩处于较高景气区间，并且受益油价上涨带来的营业规模扩张。
电力：我国首台三代机组装料，核电发展有望加快
根据中广核集团发布的消息，4月10日下午，生态环境部副部长、国家核安全局局长刘华在北京向台山核电合营有限公司颁发了该机组首次装料批准书。台山核电厂1号机组于当日20时18分开始进行第一组燃料组件装载操作。
我国首台第三代核电机组获准装料。台山核电1号机组于2009年开工，是全球第三台开工建设的EPR三代核电机组。自开工以来，台山核电项目工程建设稳步推进，2018年1月，中法两国元首共同为台山核电站1号机组揭牌，明确其成为EPR全球首堆工程。
核电新一轮发展周期即将到来。目前我国能源结构面临低碳化转型，我们认为随着第三代技术得到验证，核电新一轮发展周期即将到来，利好全产业链，可关注技术领先、业绩确定性高的各环节龙头企业。
相关标的：中国核电（601985）、中国核建（601611）、东方电气（600875）、上海电气（601727）、台海核电（002366）、江苏神通（002438）、应流股份（603308）、东方锆业（002167）等。