【川财研究】市场赚钱效应延续

策略：短期展望-市场赚钱效应延续

在上周十年期国债收益率大幅上升的冲击下，引发市场对股市悲观预期，大盘指数出现回调。本周连续二天的上涨是对悲观预期的修复，市场赚钱效应进一步提升，创60日新高个股占比达到8%以上，资金集中度也回升到14%的中性水平。接近年底，基金对低估值蓝筹的抱团趋势还未看到瓦解的信号，这一点保障了市场的趋势强度，从连续三天上涨个股达到了11.3%以上可以看出。可以发现今年一个显著的现象，在大盘指数维持2%以下的低波动状态下，市值与波动已不再是以前的负相关，市值大的股票依然可以表现很强势，从年初至今表现较好的贵州茅台、中国平安等股票可以看出。大市值的公司一般都是绩优蓝筹股，这也印证了市场的业绩主线的逻辑。综合今天的市场强度，我们认为短期市场风险可控。

非银金融：关注多元经营的规模券商

券商、保险陆续公布十月经营数据，业绩超预期，在成交额下滑、债市波动的情况下，10月仍有6家券商实现单月净利润环比增加，华泰证券、东方证券前10月累计净利润同比增长，华泰证券股价今日涨4.47%。相比而言券商目前估值较低，在监管趋严和鼓励资本脱虚入实的政策环境引导下，建议关注业务多元、稳健经营的规模券商。

石化：关注油价上涨带来的上游投资机会
昨日晚间国际原油价格大幅上涨，布伦特原油上涨3.54%、WTI原油上涨2.76%，美股切萨皮克能源涨幅高达11.7%。今日A股受其影响，油气上游标的大幅上涨，中国石油、中国石化分别上涨2.51%、1.45%，我们独家推荐的贝肯能源今日涨停。国际油价在基本面利好的情况下，受中东地缘政治的影响加剧。本月底OPEC将召开例行大会讨论第二次限产延期问题，将支撑近期原油价格的上涨，且中石油集团要求11月底完成公司制改制，上游标的或有一定表现，相关标的：中国石油、中国石化、洲际油气、新潮能源、新奥股份等。