【川财研究】企业盈利持续向好

宏观策略

7月27日国家统计局发布数据显示，6月规模以上工业企业利润总额7277.8亿元，同比增19.1%，增幅加快，前值增16.7%。1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额36337.5亿元，同比增长22%，增速比1-5月份放缓0.7个百分点。受益于供给侧改革初见成效，财政投放力度加大、去年同期基数较低等因素，工业企业利润回升。分行业看，41个大类行业中38个利润同比增加，上中下游盈利均有所改善，其中钢铁汽车电子等行业表现尤为突出，合计影响全部规模以上工业企业利润增速加快4.1个百分点。考虑到实体经济下半年可能要面临严监管和高基数双重压力，仍需进一步加强改革，放宽财政，稳定货币。

行业热点

有色金属行业：7月27日有色金属板块以下跌为主，涨幅前三的股票分别为云海金属、宝钛股份、北方稀土，涨幅分别为9.97%、4.51%、4.03%。上证综指报收于3249.78，日涨幅0.06%，有色金属板块报收于3289.37，日跌幅1.00%。当前有色板块只是暂时回调。一方面，宏观经济回暖，制造业回暖，终端需求稳中向好，催化原材料价格上行；另一方面，锂、钴受益于新能源电动车实实在在的需求。此外，后续稀土打黑的力度较大。27日有一则利好新闻，嘉能可下调全年铜锌铅镍产量目标，铜年产量计划下调2.5万吨（下调2%）至130.5-135.5万吨；铅年产量计划下调1.5万吨，（下调5%），至27.5-29.5万吨；镍年产量目标下降0.5万吨，（下调4%），至7.5-15.5万吨。

传媒行业： 整体来看，创业板受益于证金公司进入创业板公司前十大股东以及盘后公布的国务院《强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》而大涨，其中《意见》指出大众创业、万众创新深入发展是实施创新驱动发展战略的重要载体；进一步增强创新创业的发展实效，着力推进创新创业与实体经济发展深度融合，结合“互联网+”、“中国制造2025”和军民融合发展等重大举措，有效促进新技术、新业态、新模式加快发展和产业结构优化升级。中央对创业创新、科技成长进行极大的肯定。同时监管层态度已开始回暖。7月24日至25日召开的全国证券期货监管系统年中会议强调下一步将规范和支持上市公司并购重组；7月26日证监会领导指出，直接融资等同于IPO是误解。从短期来看，证金公司的市场行为以及管理、监管政策的态度将使得短期风险偏好提升，部分优质低估值科技类公司凸显配置价值，从中长期来看，我们认为应关注兼具产业趋势向好以及内生高成长的公司，如游戏行业的完美世界、昆仑万维、三七互娱。

行业新闻

1、嘉能可下调全年铜、锌、铅、镍产量目标。文化财经讯，铜年产量计划下调2.5万吨（下调2%）至130.5-135.5万吨；铅年产量计划下调1.5万吨，（下调5%），至27.5-29.5万吨；镍年产量目标下降0.5万吨，（下调4%），至7.5-15.5万吨。

2、商务部：我国铝行业正积极推进供给侧结构性改革。财联社27日讯，商务部发言人表示，中国因为国内需求在不断增加，铝加工能力快速发展。目前，我国铝行业正在按照五大发展理念的要求，积极推进供给侧结构性改革。我们愿意同包括美国在内所有铝生产国家携起手来，共想对策，共同应对，共同努力，共同推动全球铝业健康稳定发展。