【川财研究】大盘短期仍延续震荡偏弱

宏观策略

大盘短期仍延续震荡偏弱。（1）经济政策层面，经济仍有回落风险，监管趋严降低风险偏好。银监会清理表外资金等金融去杠杆政策使得短期流动性面临持续偏紧的压力。监管趋严在短期降低了风险偏好，增量资金进入受限，存量资金短期进一步追捧价值和龙头白马个股将不利于市场风险偏好的提升。（2）资金层面，外部资金短期仍偏紧，市场资金流入减缓。外部资金上，市场利率抬升，宏观资金面仍旧偏紧。市场资金上，出现分化，中长期资金仍流入，但短期资金开始流出。（3）市场层面，持续走弱，做多情绪很差，短期维持弱势。市场情绪上，个股活跃度持续走弱接近超卖区域，赚钱效应和个股强度继续走弱处于很低水平，资金集中度大幅回落，短期延续震荡偏弱。技术分析上，上证短期延续震荡偏弱，中期走弱持续；创业板中短期震荡下跌。（4）综合以上因素，我们认为大盘短期仍将延续震荡走弱趋势；策略上维持震荡思路，控制仓位，偏重绩优蓝筹个股；关注雄安、一带一路、国企改革、智能机器等概念热点及建筑、军工、电力、医药等板块。

行业公司

金陵体育，国内领先的体育器材供应商。公司的主营业务为体育器材和场馆设施的研发、生产、销售以及体育赛事服务，主要产品包括球类器材、田径器材、其他体育器材、场馆设施等。本次公开发行新股1,893.34万股，价格为13.71元/股，预计募集资金约2.2亿元，拟用于体育器材产能扩建项目和研发中心用房项目。2014-2016年，公司的营收分别为3.44亿、3.24亿、3.3亿，净利润分别为4886万、4414万、4631万，基本保持稳定。总体来看，通过多年的研发与经营，公司目前拥有领先的品牌知名度和产品认证优势。公司是“中国轻工业体育用品十强企业”,同时多项产品获得了国际篮联、国际田联、国际排联、国际手联等机构的专业认证，并为奥运会、亚运会、国际田联钻石赛、CBA联赛等赛事提供器材服务。在体育产业和体育用品行业未来8-10年快速发展的背景下，公司未来的营收与利润增长稳定，将继续巩固自己国内体育器材龙头企业的地位。