【川财研究】工信部预计2017年国内有色金属产品产量增长4.8%左右

宏观策略

上交所就三类股东问题给出指导意见。随着新三板企业申报IPO数量的增多，三类股东问题也不断在拟IPO的新三板公司中显现。拟上市的企业一般会被要求清退三类股东（即资产管理计划、契约型基金和信托计划），主要是因为这三类金融产品背后有许多股东，容易滋生股份代持、关联方隐藏持股、规避限售、短线交易甚至利益输送等问题。3月16日，上交所微信平台发布了题为《新三板挂牌企业IPO需要注意什么问题？》的问答文章，就新三板挂牌拟IPO企业如何处理三类股东的问题进行了解答和说明。文章指出尽管三类股东问题是新三板企业在IPO 过程中需要处理的棘手问题，但并不是实质性障碍问题。只要在挂牌企业股权结构中三类股东股权清晰、稳定，不对拟IPO 挂牌企业的股权结构造成梳理上的混乱、不是拟IPO 挂牌企业股权结构的不稳定因素，仍存在成功上市转板的机会。此外，上交所提示挂牌企业在引入券商做市时需注意首次公开发行国有股划转问题。根据规定，做市商为国有控股证券公司的，需将首次公开发行时实际发行股份数量的10%的国有股转由社保基金会持有，国有股东持股数量少于应转持股份数量的，按实际持股数量转持。

行业公司

工信部：预计2017年国内有色金属产品产量增长4.8%左右。工信部17日公布信息表示；预计2017年国内主要有色金属产品产量将保持4.8%左右增长，有色金属行业工业增加值同比增长5.5%左右。加快供给侧改革，去产能、去杠杆、补短板、加快行业转型升级和降本增效，仍将是2017年有色金属行业管理重点工作。对此我们评论如下：去产能+环保政策+暂停新批电解铝产能组合拳让铝供给逐步承压，轨交+轻量化+航空航天成为高端铝材需求新亮点；国外大型铜矿巨头由于持续罢工事件影响开采进度，中美基建有望带来新增长；锌矿由于矿山资源品味下降导致开采成本高企部分矿山进入减产和停产状态，同时未来基建和电器行业会加大锌需求；长期的价格底部导致小金属的投资逐步减少，产能持续下降，我们判断当前小金属处于产能周期底部，未来供需两侧的变化都会导致价格的上涨，建议重点关注：锂、钴、镁、钛、锰、锑、钨、钼、锆等小金属品种；国家收储以及南方打黑会给稀土行业带来新的投资机会；地区政治不稳定性会更加凸显黄金的避险功能，建议关注黄金领域的相关投资标的。