【川财研究】供给侧变化对PPI上涨的影响更值得重视
宏观策略
供给侧变化对PPI上涨的影响更值得重视。
1、从PPI的构成看，石油、石化、煤炭、黑色金属、有色金属PPI变动可以解释大部分总体PPI的变动。2、当前供给侧的边际变动对PPI的影响程度更高。自去年至今，需求下行的同时PPI上行，两者反向表现非常明显，说明上游产业供给侧发生了更大的边际变化，因而判断PPI的持续性需要更加关注五大产业的供给侧变化。3、2017去产能和环保政策仍将发力。2017年，煤钢去产能力度不减，有色中的电解铝有望迎来更大的供给侧改革预期。4、有色、煤炭、钢铁行业的去产能继续加强使得PPI仍有可能继续保持高位，整体的环境有利于周期性板块的配置。建议继续关注有色铝去产能的机会。
行业公司
顺丰公告正式更名，快递行业业绩可期。
鼎泰新材1月18日晚公告，公司拟将证券简称由“鼎泰新材”变更为“顺丰控股”，证券代码不变。公司重大资产重组事项已完成，顺丰控股已成为公司全资子公司。受此消息影响，鼎泰新材21-22日累计涨幅达13.5%。至此，国内四大快递公司（申通、圆通、韵达、顺丰）皆通过借壳，成功登陆A股，市值将超过3000亿元。低成本的盈利模式和激烈的行业竞争使得快递企业在发展过程中的资金需求量极大，所以借壳算是快递企业上市的最佳途径。最近四大民营快递企业陆续发布了2016年业绩预告，并普遍实现了超过50%的利润增长，圆通和韵达实现了利润翻番。上交易周交运板块上涨2.7%，物流板块上涨2.6%，跑赢沪深300指数（1.5%）。后期建议持续关注快递产业链相关公司，顺丰控股、圆通速递、音飞储存（仓储）、永利股份（输送带制造）等。
供给侧变化对PPI上涨的影响更值得重视。
1、从PPI的构成看，石油、石化、煤炭、黑色金属、有色金属PPI变动可以解释大部分总体PPI的变动。2、当前供给侧的边际变动对PPI的影响程度更高。自去年至今，需求下行的同时PPI上行，两者反向表现非常明显，说明上游产业供给侧发生了更大的边际变化，因而判断PPI的持续性需要更加关注五大产业的供给侧变化。3、2017去产能和环保政策仍将发力。2017年，煤钢去产能力度不减，有色中的电解铝有望迎来更大的供给侧改革预期。4、有色、煤炭、钢铁行业的去产能继续加强使得PPI仍有可能继续保持高位，整体的环境有利于周期性板块的配置。建议继续关注有色铝去产能的机会。
行业公司
顺丰公告正式更名，快递行业业绩可期。
鼎泰新材1月18日晚公告，公司拟将证券简称由“鼎泰新材”变更为“顺丰控股”，证券代码不变。公司重大资产重组事项已完成，顺丰控股已成为公司全资子公司。受此消息影响，鼎泰新材21-22日累计涨幅达13.5%。至此，国内四大快递公司（申通、圆通、韵达、顺丰）皆通过借壳，成功登陆A股，市值将超过3000亿元。低成本的盈利模式和激烈的行业竞争使得快递企业在发展过程中的资金需求量极大，所以借壳算是快递企业上市的最佳途径。最近四大民营快递企业陆续发布了2016年业绩预告，并普遍实现了超过50%的利润增长，圆通和韵达实现了利润翻番。上交易周交运板块上涨2.7%，物流板块上涨2.6%，跑赢沪深300指数（1.5%）。后期建议持续关注快递产业链相关公司，顺丰控股、圆通速递、音飞储存（仓储）、永利股份（输送带制造）等。