【川财研究】大盘短期震荡，但反弹趋势仍延续
宏观策略
大盘短期震荡，但反弹趋势仍延续。（1）经济政策层面，经济短期趋稳，流动性仍偏紧。经济短期趋稳明显，且可能延续几个月，经济回升和改革政策预期提升风险偏好。1月份进出口增速大幅回升和超预期，加上PMI持续几个月企稳位于51以上，短期经济趋稳明显。国债收益率等市场利率仍继续上行，央行节后大幅净回笼货币，短期流动性仍面临偏紧压力。（2）资金层面，外部资金偏紧压力仍在，市场资金有所流入。外部资金上，央行继续净回笼，资金价格小幅上升。市场资金上，中长期资金持续流入，短期资金也开始有所流入。（3）市场层面，低位回升，但未超买，短期延续震荡反弹。市场情绪上看，情绪指标有所回升，但仍处于中性偏低水平，未超买，短期仍可能继续回升，市场短期可能延续震荡反弹。技术分析上，上证短期延续震荡反弹，创业板中短期仍处于震荡偏弱趋势中。（4）综合以上因素，我们认为大盘短期可能面临一定的震荡，但反弹趋势仍延续；策略上维持震荡思路，逢低介入，控制仓位，关注绩优及补涨个股；关注智能汽车、新材料、国企改革、一带一路等概念热点及化工、机械、医药、军工和电力等板块。
行业公司
宝通科技：看好公司打造泛娱乐综合平台。（1）公司发布2016年业绩预告，预计2016年归母净利润为13,659.64万元—15,025.60万元，同比增长100%—120%。，符合预期。主要受益于并表以及公司业务内生增长。（2）公司第四季度表现略低于预期，主要是由于前期贡献较大的六龙御天流水下滑以及部分游戏上线时间推迟。（3）受益于优质产品的储备，公司17年游戏流水有望超预期。公司16年在主力港台和韩国市场发行了《六龙御天》、《剑侠》等多款游戏流水表现优异，17年新游戏《龙之谷：无尽之战》在香港市场排名IOS畅销榜第10，17年新游戏《射雕英雄传》现在新马市场表现优异，后续还将有《倚天屠龙记》等新游戏上线。（4）受益于资本市场以及公司发展战略，易幻网络壁垒将不断提高。（5）公司转型基础扎实，泛娱乐发展方向明确。维持目标价30.8元，维持“买入”评级。
大盘短期震荡，但反弹趋势仍延续。（1）经济政策层面，经济短期趋稳，流动性仍偏紧。经济短期趋稳明显，且可能延续几个月，经济回升和改革政策预期提升风险偏好。1月份进出口增速大幅回升和超预期，加上PMI持续几个月企稳位于51以上，短期经济趋稳明显。国债收益率等市场利率仍继续上行，央行节后大幅净回笼货币，短期流动性仍面临偏紧压力。（2）资金层面，外部资金偏紧压力仍在，市场资金有所流入。外部资金上，央行继续净回笼，资金价格小幅上升。市场资金上，中长期资金持续流入，短期资金也开始有所流入。（3）市场层面，低位回升，但未超买，短期延续震荡反弹。市场情绪上看，情绪指标有所回升，但仍处于中性偏低水平，未超买，短期仍可能继续回升，市场短期可能延续震荡反弹。技术分析上，上证短期延续震荡反弹，创业板中短期仍处于震荡偏弱趋势中。（4）综合以上因素，我们认为大盘短期可能面临一定的震荡，但反弹趋势仍延续；策略上维持震荡思路，逢低介入，控制仓位，关注绩优及补涨个股；关注智能汽车、新材料、国企改革、一带一路等概念热点及化工、机械、医药、军工和电力等板块。
行业公司
宝通科技：看好公司打造泛娱乐综合平台。（1）公司发布2016年业绩预告，预计2016年归母净利润为13,659.64万元—15,025.60万元，同比增长100%—120%。，符合预期。主要受益于并表以及公司业务内生增长。（2）公司第四季度表现略低于预期，主要是由于前期贡献较大的六龙御天流水下滑以及部分游戏上线时间推迟。（3）受益于优质产品的储备，公司17年游戏流水有望超预期。公司16年在主力港台和韩国市场发行了《六龙御天》、《剑侠》等多款游戏流水表现优异，17年新游戏《龙之谷：无尽之战》在香港市场排名IOS畅销榜第10，17年新游戏《射雕英雄传》现在新马市场表现优异，后续还将有《倚天屠龙记》等新游戏上线。（4）受益于资本市场以及公司发展战略，易幻网络壁垒将不断提高。（5）公司转型基础扎实，泛娱乐发展方向明确。维持目标价30.8元，维持“买入”评级。