【川财研究】流动性企稳，机构热情微升
资金价格小幅回落，离岸拆借利率仍高：本周市场资金价格小幅回落。隔夜SHIBOR、1周SHIBOR等短期利率较上周小幅下降0.80个BP和4.30个BP；银行间7天回购利率大幅下降了41.46个BP至2.3940%；离岸方面，拆借利率回落至10.1895%，仍处于相对较高水平。本周央行小幅投放货币。公开市场操作投放货币5300亿，回笼货币4300亿，净投放1000亿。在年底流动性偏紧的局面过去后，央行继续保持稳健中性的货币政策。
国债收益率短降长升：本周国债收益率短降长升，3月期、1年期和10年期国债收益率分别下降6.24个BP、下降9.33个BP和上升0.69个BP。央行最近在金融去杠杆和保证流动性平稳两方面均有成效。最新的各期限银行理财产品收益率大幅回落。一周、3月、6月、12月银行理财产品预期收益率分别下降39个BP、6个BP、1个BP和9个BP。
机构配置需求小幅回暖：本周沪/深股通资金净流入47.46亿，其中沪股通净流入7.59亿，深股通净流入39.87亿，海外资金配置热情略微回暖。截止到周四，本周仅新成立2只偏股型基金，募集规模41.13亿。
融资交易活跃度维持低位：本周四两市融资余额9235.51亿，较上周较少59.03亿，连续第6周净流出；融资买入/成交额为7.82%，融资偿还/成交额为8.19%，融资交易活跃度环比小幅回升，但仍处在低位。近期虽然交易所扩大了融资标的的范围，但融资交易的活跃度已经降至极低水平，且维持了近一个月的时间。
大股东交易不活跃：本周大股东增持26.13亿，减持36.48亿，全市场净减持10.36亿，2017年前半个月，大股东交易不活跃。
杠杆资金流出金融，大股东减持电力设备：行业方面，本周大部分行业资金净流出，其中，电子、军工等板块流入最多，计算机、电力设备、非银等板块流出居前。资金流入端，军工、化工等板块融资余额增长较快；地产板块获大股东大幅增持。资金流出方面，非银、医药等板块融资余额大幅减少；电力设备、计算机等板块大股东大幅减持。近期杠杆资金从金融板块撤出较多，电力设备板块大股东减持较多。
国债收益率短降长升：本周国债收益率短降长升，3月期、1年期和10年期国债收益率分别下降6.24个BP、下降9.33个BP和上升0.69个BP。央行最近在金融去杠杆和保证流动性平稳两方面均有成效。最新的各期限银行理财产品收益率大幅回落。一周、3月、6月、12月银行理财产品预期收益率分别下降39个BP、6个BP、1个BP和9个BP。
机构配置需求小幅回暖：本周沪/深股通资金净流入47.46亿，其中沪股通净流入7.59亿，深股通净流入39.87亿，海外资金配置热情略微回暖。截止到周四，本周仅新成立2只偏股型基金，募集规模41.13亿。
融资交易活跃度维持低位：本周四两市融资余额9235.51亿，较上周较少59.03亿，连续第6周净流出；融资买入/成交额为7.82%，融资偿还/成交额为8.19%，融资交易活跃度环比小幅回升，但仍处在低位。近期虽然交易所扩大了融资标的的范围，但融资交易的活跃度已经降至极低水平，且维持了近一个月的时间。
大股东交易不活跃：本周大股东增持26.13亿，减持36.48亿，全市场净减持10.36亿，2017年前半个月，大股东交易不活跃。
杠杆资金流出金融，大股东减持电力设备：行业方面，本周大部分行业资金净流出，其中，电子、军工等板块流入最多，计算机、电力设备、非银等板块流出居前。资金流入端，军工、化工等板块融资余额增长较快；地产板块获大股东大幅增持。资金流出方面，非银、医药等板块融资余额大幅减少；电力设备、计算机等板块大股东大幅减持。近期杠杆资金从金融板块撤出较多，电力设备板块大股东减持较多。