【川财研究】国内政策需减少对货币政策的依赖

全球经济前景仍不确定，国内政策需减少对货币政策的依赖。（1）全球经济增长喜忧参半：美国和欧元区7月制造业PMI处于扩张区间但略微走软；中国财新制造业PMI与国家统计局PMI（低于50）相矛盾；英国制造业PMI则大幅下滑，反映出“退欧”派胜出所导致的情绪恶化。在美国，紧随意外下行的二季度GDP数据出炉的是反弹的汽车销售数据和强劲的高于预期的就业数据，这意味着美国私人消费可能继续向好。因此，尽管借贷逐步收紧且股票盈利前景继续与商业周期较晚阶段保持一致，但经济衰退的风险似乎降低了。（2）央行再度发力但正在达到极限：上周，日本政府宣布了符合预期的财政刺激计划；英国央行则出炉了远大于市场预期的货币宽松一揽子方案。但央行的宽松行动及预期已经拉低了国债收益率并令收益率曲线进一步扁平化，此外美国7月劳动力市场数据提升了美联储加息的几率。（3）世界经济仍有待于新一轮供给侧改革和创新浪潮的酝酿启动。当前的国内宏观政策应未雨绸缪，减少对货币政策依赖，配合财政政策，切实推进深层次的结构性改革。

“十三五”医疗机构设置规划出台，民营医疗迎重大利好。8月8日，国家卫生计生委网站发布的《医疗机构设置规划指导原则（2016-2020年）》强调，各地要严格调控公立医院总体规模和单体规模，规范引导社会力量举办医疗机构。《指导原则》提出加快推进社会办医成规模、上水平发展，将社会办医纳入相关规划，按照一定比例为社会办医预留床位和大型设备等资源配置空间。在符合规划总量和结构的前提下，取消对社会办医疗机构数量和地点的限制。此前国务院曾发文在融资渠道、税收等层面给予政策扶持，并将社会办医疗机构纳入医保定点范围。此次医疗机构设置“十三五”规划出台，明确取消对于社会办医的诸多限制，民营医疗有望在政策推动下迎来爆发增长，尤其是民营高端医院连锁发展。民营医院投资相关上市公司包括：爱尔眼科、通策医疗、国际医学、湖南发展、澳洋科技等。