【川财研究】关注滞涨+景气改善行业
宏观策略
关注滞涨+景气改善行业。（1）年初至今，市场炒作主线集中在景气确定性改善的行业，其中价格上涨、基本面改善的滞涨行业值得重点关注。（2）短期来看，煤炭行业机会仍在发酵。从基本面角度上看，二季度动力煤及焦煤价格均有上涨，其中焦煤涨幅更明显；海外欧洲ARA港、纽卡斯尔NEWC等动力煤价格也均持续从底部回升。供给侧改革导致二季度产量同比降幅扩大，5月全国原煤产量2.6亿吨，同比下降15%；需求上面临旺季，有望小幅提升。环渤海多数港口的调进量却出现下滑，库存下探到近期的低位，供需格局的边际改善有望延续；煤炭行业盈利也有所改善。（3）其余基本面改善且股价并未反应的行业，如券商、港口、造纸等细分方向值得关注。
行业公司
行业峰会密集召开，促进政策陆续出台，大数据产业发展有望提速。本月，中国大数据应用大会以及第六届大数据世界论坛将分别在成都和北京召开，探讨大数据与智能化、大数据行业应用等主题；另一方面，包括大数据十三五规划在内的多项产业促进政策将在下半年陆续出台，大数据国家战略将加速落地，整个行业将迎来新一轮发展机遇。根据近期调研，我们对大数据产业点评如下：（1）随着国家和地方政策的陆续出台，数据开放程度将提高，数据来源更加丰富。通过政府主导、机构合作的方式建立大数据交易所，促进数据的共享和流通。（2）开源成为大数据技术创新动力，与以往大公司掌握核心技术不同，大数据技术的发展一直依赖于开源模式，全球的开发者通过开源社区来进行代码的维护和改善，从而促进了大数据技术的快速发展。这种模式也给国内的技术厂商带来了机会，依靠研发能力与国际厂商竞争，扩大市场份额。在大数据国家战略的指导下，数据库国产化是未来市场发展的必然方向。（3）在数据累积量高、需求明确的行业，大数据的应用价值将首先爆发，其中政府大数据和金融大数据是两个重要的细分市场。建议关注有相关布局的大数据技术公司，包括东方国信、拓尔思、浪潮信息、美亚柏科、天源迪科、厦华电子等。
关注滞涨+景气改善行业。（1）年初至今，市场炒作主线集中在景气确定性改善的行业，其中价格上涨、基本面改善的滞涨行业值得重点关注。（2）短期来看，煤炭行业机会仍在发酵。从基本面角度上看，二季度动力煤及焦煤价格均有上涨，其中焦煤涨幅更明显；海外欧洲ARA港、纽卡斯尔NEWC等动力煤价格也均持续从底部回升。供给侧改革导致二季度产量同比降幅扩大，5月全国原煤产量2.6亿吨，同比下降15%；需求上面临旺季，有望小幅提升。环渤海多数港口的调进量却出现下滑，库存下探到近期的低位，供需格局的边际改善有望延续；煤炭行业盈利也有所改善。（3）其余基本面改善且股价并未反应的行业，如券商、港口、造纸等细分方向值得关注。
行业公司
行业峰会密集召开，促进政策陆续出台，大数据产业发展有望提速。本月，中国大数据应用大会以及第六届大数据世界论坛将分别在成都和北京召开，探讨大数据与智能化、大数据行业应用等主题；另一方面，包括大数据十三五规划在内的多项产业促进政策将在下半年陆续出台，大数据国家战略将加速落地，整个行业将迎来新一轮发展机遇。根据近期调研，我们对大数据产业点评如下：（1）随着国家和地方政策的陆续出台，数据开放程度将提高，数据来源更加丰富。通过政府主导、机构合作的方式建立大数据交易所，促进数据的共享和流通。（2）开源成为大数据技术创新动力，与以往大公司掌握核心技术不同，大数据技术的发展一直依赖于开源模式，全球的开发者通过开源社区来进行代码的维护和改善，从而促进了大数据技术的快速发展。这种模式也给国内的技术厂商带来了机会，依靠研发能力与国际厂商竞争，扩大市场份额。在大数据国家战略的指导下，数据库国产化是未来市场发展的必然方向。（3）在数据累积量高、需求明确的行业，大数据的应用价值将首先爆发，其中政府大数据和金融大数据是两个重要的细分市场。建议关注有相关布局的大数据技术公司，包括东方国信、拓尔思、浪潮信息、美亚柏科、天源迪科、厦华电子等。