【川财研究】关注结构性机会
宏观策略
关注结构性机会。（1）股票市场正常化意味着就是政策退出和融资功能恢复。从资金供求角度上来看，2016年一季度主要是存量到期资金增加（如定增到期等），减持恢复正常；二季度主要是新股供给预期增强。从这个角度看，2016年整体应该是上半年弱，下半年强。（2）保增长的宏观政策，叠加表外杠杆清理进入尾声，市场全面整体风险并不大，结构性机会始终存在。（3）短期来看，尽管中央农村工作会议已经闭幕，一号文件出台前，农业主题投资仍存窗口期。业现代化以及供给侧改革是强调重点。此外，1月6日举行的CES大会将引发市场对新兴科技领域的关注，未来应用前景广阔的虚拟现实、智能穿戴等值得关注。
行业公司
推荐动漫相关公司。消息称弹幕视频网站哔哩哔哩（bilibili.com）已联合上海东方传媒集团有限公司（SMG），合资成立哔哩哔哩影业有限公司。新的影业公司将基于bilibili在年轻用户中的社群文化影响力，整合SMG旗下尚世影业在影视剧策划、制作方面资源和能力，专门针对90/00后等新生代群体，开发IP、投资优秀影视作品。随着腾讯投资B站、阿里投资A站以及光线宣布成立彩条屋等等巨头对二次元行业的投入，我们认为资本推动+用户成长+用户需求，将全面释放二次元用户核心需求即内容的需求，未来将是重点打造二次元IP的时代。推荐动漫相关公司：奥飞动漫（002292 CH）、光线传媒（300251 CH）、东方明珠（600637 CH）、美盛文化（002699 CH）、长城动漫（000835 CH）。
关注结构性机会。（1）股票市场正常化意味着就是政策退出和融资功能恢复。从资金供求角度上来看，2016年一季度主要是存量到期资金增加（如定增到期等），减持恢复正常；二季度主要是新股供给预期增强。从这个角度看，2016年整体应该是上半年弱，下半年强。（2）保增长的宏观政策，叠加表外杠杆清理进入尾声，市场全面整体风险并不大，结构性机会始终存在。（3）短期来看，尽管中央农村工作会议已经闭幕，一号文件出台前，农业主题投资仍存窗口期。业现代化以及供给侧改革是强调重点。此外，1月6日举行的CES大会将引发市场对新兴科技领域的关注，未来应用前景广阔的虚拟现实、智能穿戴等值得关注。
行业公司
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