【川财研究】保持耐心

宏观策略

保持耐心。（1）上周市场大幅波动，期间一度触及本轮调整新低。从行业上来看，申万二级行业全线下跌，其中，农业、航空航天、计算机应用等跌幅居前，食品饮料、航运、金融、物流等表现相对较好。（2）监管层进一步强调维持金融稳定的底线。上周为了应对金融市场的非常规波动，托底政策陆续出台，超预期降息降准、公开市场操作力度加大、限制期指交易、加强监管等一系列措施彰显监管层维持稳定的态度，而8.28国务院专题会对短期国际金融形势进行讨论进一步确认政府的底线，以上有助于情绪修复。（3）政策托底仅能改变市场节奏，市场整体估值依然偏高，中报盈利并不支持估值向上修复，报复性反弹后，后期市场震荡分化仍将加大，参与者需要保持更好的耐心。

行业公司

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