【川财研究】央行维护宽松流动性环境的意愿强烈

宏观策略

央行维护宽松流动性环境的意愿强烈。本周央行进行了6个月定向MLF，共1100亿元。1）这种操作更多是央行被动释放流动性。根据7月金融数据，新增企业中长期贷款同环比大幅下降，实体经济融资需求依旧低迷，银行的放贷意愿也并没有出现改善，央行操作并非新增需求拉动的结果。2）考虑到近期央行大幅下调人民币中间价导致人民币阶段性贬值预期以及刺激资金外流，MLF操作在短期内旨在抑制资金面的趋紧压力。3）虽然本次MLF的投放降低了短期内降准的概率，但仍是央行政策组合中的重要手段。如果资本流出的压力继续上升，危及到了宽松的流动性环境以及进一步压低融资利率的意愿，那么央行将通过总量以及定向调节工具双管齐下的方式来调节宏观流动性，稳定经济增长。

行业公司

体感设备的成熟及体验馆的开设，表明虚拟现实产业链接近成熟。1、体感设备解决的是人对虚拟世界的自然操控，虚拟现实头盔配以体感设备才是一个完整的虚拟现实系统。2、近期调研发现诺亦腾公司的体感设备已较成熟，具备商用的条件。3、近期调研中多名专家提到htc vive和sony虚拟现实头盔体验非常好，已基本解决眩晕问题，说明虚拟现实头盔大规模商用的技术难题已克服。４、墨尔本虚拟现实体验馆已向公众运营开放，说明虚拟现实设备在目前体验已达到一定标准，同时虚拟现实开始渗入日常生活。