南山铝业（600219）严重低估的优质铝业龙头股
公司40万吨铝板带项目计划将于2012年4月投产,我们预计冷轧产品尤其是吨毛利较高的易拉罐料产量将迅速提升,显著提升盈利能力。公司在铝加工特别是高品质罐料市场有望进一步提高竞争力,打造世界级罐料生产企业。 着力打造工业型材板块,显著提升挤压产品结构。
公司2009年非公开增发募投的年产22万吨轨交铝型材项目计划将于2012年8月投产,我们预计将进一步提高公司工业铝型材产能,提升产品结构,技术水平更高、盈利能力更强的工业型材将成为公司铝挤压材业务的主要产品。 估值显著低于行业及历史平均,具备明显优势。
根据Wind资讯和我们的盈利预测,公司股价目前对应估值水平远低于行业平均,同时亦显著低于其过去两年历史均值1个标准差以上,接近2008年底水平。我们认为公司具备完整铝产业链,在铝行业内属于攻守兼备的品种,目前对应估值水平相对较低,已经具备明显的长期投资价值。
（来源；瑞银证券）
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