苏宁电器（002024）：股权激励隐含净利润4年翻番目标
公司是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售行业的领先者，公司正处于高速扩张期，已成为惠普在华唯一直供渠道商。“十一五”期间公司将继续稳步推进连锁发展，在国内各地进行门店拓展。公司是国家商务部重点培育的“全国20家大型商业企业集团”之一。公司目前经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码八个品类，近千个品牌，20多万个规格型号。苏宁电器近日公告股权激励计划，本次激励计划拟授予的股票期权涉及的标的股票总数为8469万股，占激励计划公告日公司股本总额70亿股的1.21%。股权激励计划对象范围包括：公司董事（不包括 独立董事）、总裁、副总裁、财务负责人等248名员工。
点评：相比国美当时稳定军心的目的，苏宁眼下授出期权更多的则是为了激励团队完成业绩的高速稳定增长。根据苏宁电器设定的行权条件，股票期权等待期内，公司各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三 个会计年度的平均水平且不得 为负。具体指标则要求，苏宁电器2010年-2013年每年度销售收入较2009年复合增长率不低于20％，且归属于上市公司股东的净利润较2009年复合增长率不低于25%。按此指标，至2013年，其净利润较2009年将接近翻番。从下班年国内的宏观政策面来看，对公司还是比较有利的。首先，国家扩大内需，对家电行业持续的政策深化推进，家电下乡和以旧换新将保障行业面仍具较好发展空间。再者，政府推进房地产改革，对保障型住房的大力推 广，将较大程度释放目前存在一定压抑的刚性需求，有利于下游家 电零售行业的业务增长。此外，随着城镇化战略的不断深入，亦有利于公司目前向三、四线城市沉淀的外延业务变革。值得注意的是，截止6月底，机构持有苏宁电器17.836亿股，基金持股比例为37.59%。机构对苏宁电器“坚定支持”也是看好公司后期的 发展。
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