锦江股份(600754):优势突出 成长可期
经济型酒店景气度偏高,抗风险性强。公司原属的星级酒店行业受金融危机的冲击较大,复苏缓慢,近几年增速逐渐放缓。相比之下,经济型酒店行业保持快速发展,盈利较为稳定,随着行业集中度的不断提升,公司有望成为国内经济型酒店的标杆。锦江之星优势突出,不断发展壮大。此次置入的锦江之星酒店具备较高的品牌影响力和专业管理水平,市场占有率稳居行业第二位(09年Q4 为11%),近几年规模快速扩大,截止到09 年7 月,直营及筹建中的酒店数量已达387 家,营运酒店数和营运酒店客房数年复合增长率分别为58%和61%。此次重组获批,使锦江之星能够及时充分的借助公司的融资能力,进一步扩大门店数量,增强市场竞争力。具备区位优势,分享世博盛宴。置入资产在长三角地区优势突出,其中锦江之星在上海拥有旅馆64 家,房间8941 间,全行业占有率分别为14%和16% ,由于上海是全国的商务及金融中心,未来本地酒店业将显著受益。值得关注的是,今年世博会召开保证客流增长,预计客房均价至少上涨15%,入住率保持在高位,使得公司的业绩实现较大幅度增长。
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