中国建筑（601668）受益保障房建设 有望迎来升势
一季度公司业绩保持高增长。公司完成营业收入623.7 亿元,同比增长42.6%;建筑业新签合同982 亿元,同比增长70.6%;完成营业利润28.5 亿元,同比增长51.3%;实现归属母公司股东的净利润13.9 亿元,同比增长64.4%,对应EPS 0.05 元。 运营效率持续改善。公司运营效率持续改善。公司当期三费费率为3.53%,同比下降1.16 个百分点。其中,管理费率为3.14%,同比下降了0.25 个百分点;财务费率为0.18%,同比下降了0.79 个百分点;销售费率为0.21%,同比下降0.12 个百分点。
综合毛利率水平略有下滑,仍属正常波动区间。公司综合毛利率为11.8%,同比下滑0.4 个百分点,仍属12%左右波动。l 房建业务加速发展，受益国家增加供给抑制房价的政策导向,公司房建业务加速发展。公司房建业务累计新开工面积达2785 万m2,同比增长142.6%;累计施工面积23764 万m2,同比增长37.8%;累计竣工面积574 万m2,同比增长5.2%。
公司地产业务因国家行业调控而受到一定影响,长期来看, 公司极有希望利用自身卓越的品牌、经验积累在行业整合中不断壮大，加上中央到地方各级政府正加大力度建设保障房，而该公司在全国各地都有较强的竞争力和市场份额，势必会从中受益。
二级市场上，该股上市以来没有上涨过，而目前股价已经腰斩。近期走势来看，明显强于大盘，上周还出现放量大涨走势，股价回到30日线上方，近两个交易日仍处于冲高后的技术性回调，我们认为该股将进入一轮上升趋势，值得中长线介入。
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